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发挥资本市场在经济结构调整中的作用

来源:《光明日报》作者:西南财经大学 张合金 鲍继新
2011-03-03
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    一

  调整经济结构是转变经济发展方式﹑实现可持续发展的必然要求。在经济发展和结构调整的过程中,资本存量的多寡,特别是资本增量形成的快慢,往往成为促进或阻碍经济增长和结构调整的基本要素。资本要素是通过影响劳动就业﹑技术进步﹑产业结构调整和资源配置等方面对经济发展和结构调整产生作用的。

  资本市场为经济结构调整提供资金支持。经济发展和结构调整离不开资金,而获得资金的正常渠道包括两类:债权性融资与权益性融资。前者主要借助于银行贷款;后者则来源于资本市场。资本市场的发展和完善可以为经济结构调整提供更多直接融资渠道,有利于缓解经济结构调整过程中资金短缺的矛盾。

  资本市场是制度变革和制度创新的源泉和载体。资本市场,尤其是在区域性资本市场的建立和发展过程中,社会原有的制度会受到一定的影响和冲击,特别不利于资本市场运行和发展、阻碍经济发展的制度。为了实现经济结构的合理调整和经济快速发展,在资本市场的引导下,社会的经济和政治制度会根据经济发展的要求不断进行创新和完善。

  资本市场促进资源优化配置和产业结构调整。有效的资本市场有利于引导着各种生产要素和经济资源向核心区域和政策扶持区域凝聚,逐步实现制度优势﹑人才优势﹑政策优势和经济资源等在资本聚集的区域中全面有机的结合,充分发挥各种资源的协同作用。此外,资本市场的发展在促进资本转移和集中的同时,有助于实现企业的兼并和重组,推动企业向区域化、国际化发展,进而促进产业结构调整,实现资源的优化配置。

  二

  “十二五”规划明确提出将节能环保、新能源、信息技术、生物医药、高端装备制造、新材料和新能源汽车等战略性新兴产业作为未来产业发展的重点,并明确了区域经济发展的战略空间布局以及结构调整的重点和方向。因此,我们一定要紧紧围绕重点产业调整振兴规划和市场需求,以保障和改善民生为重点,努力完善多层次的资本市场,切实加强资本市场对经济结构调整的支持。

  一是充分发挥资本市场在发展战略性新兴产业、推进产业结构调整中的重要作用。加快培育新兴战略性产业是我国实现可持续发展的必然选择。战略新兴产业发展需要资金的支持。就我国当前资本市场的发展状况而言,主板上市严格的条件和要求阻碍了许多中小企业通过上市融资。在债务融资方面,由于受到发行规模和资格的严格控制,即使是经营稳健、资信良好的大企业也难以通过发行债券的方法融通资金,更不用说中小企业。因此,我们必须发展和完善多层次资本市场,充分发挥资本市场在推进产业结构调整中的重要作用。首先,我们必须切实落实自主创新国家战略,进一步扩大创业板市场,促进战略性新兴产业的技术集成、产业集群、要素集约,支持培育新的经济增长点。其次,进一步规范和发展三板市场,扩大三板市场的试点范围,提高三板市场的流动性,有效满足战略性新兴产业中科技型企业的融资需求。最后,大力发展产权交易市场,积极探讨产权市场与主板市场﹑创业板市场和三板市场的有效对接,构建完善的多层次资本市场,使其成为促进战略性新兴产业发展的重要资金途径。

  二是充分发挥资本市场在推进农业现代化、建设社会主义新农村中的重要作用。在过去的60多年里,我国农业取得了辉煌的成就,但仍存在着一些不容忽视的问题。资金严重短缺、管理落后是当前制约我国现代化农业建设的两大难题。这两大难题的解决归根结底与资金投入有着相当紧密的关系,而资本市场基本功能之一就是集聚资本。因此,我们应该大力发展和完善多层次资本市场,增强资本市场在社会主义新农村建设中的作用。首先,农村经济的发展要充分利用资本市场资金融通的功能。支持符合条件的涉农企业实现上市融资和再融资,形成农业企业规模化﹑集团化;支持已上市农业企业为研究和发展高新农业技术再融资;引导已上市的工商企业进入农业产业,并允许地方政府发行农业建设专项债券;支持通过银行间债券市场发行企业债、短期融资券、中期票据、高收益债券、可转换债券等直接融资产品,进一步拓宽涉农企业融资渠道和融资来源。其次,积极鼓励和支持农产品生产性企业进入期货市场开展套期保值业务,发挥好期货交易机制规避农产品市场风险的积极作用。

  三是充分发挥资本市场在促进区域经济协调发展中的重要作用。改革开放以来,各地的区域经济结构发生了重大转变,其不仅表现为产业结构的转换和区域经济结构的差异,而且在很大程度上表现为区域资本市场结构的变动。区域资本市场不但是区域经济中重要的一部分,而且其发展也将对区域经济的整体性发展发挥巨大的推动作用。区域资本市场的发展完善有利于协调和平衡我国各区域间经济发展的不平衡,进而推动全国经济的迅速发展。因此,各地政府部门要积极借助市场化机制的力量,充分发挥资本市场的资源配置作用,建立起以资本市场为纽带的金融支持体系,联通直接融资与间接融资,为地区企业的发展提供综合金融服务平台。并通过本地企业的发展,推动区域经济整体水平的提高和经济效益的迅速增长,从而吸引更多的资本。同时,利用资本市场的规范约束与利益驱动双重机制,促进企业优化内部管理机制,提升企业市场竞争能力,并形成主动纳税、主动透明﹑讲诚信﹑讲创新的企业经营氛围。

 

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