谢谢保民主任，也谢谢各位嘉宾！受产融结合与风险控制课题组的委托，把课题组的新的和体会向各位做一个汇报！
课题组在前一段时间主要是围绕产融结合以财务公司为中心，我们介绍五块，一个是产融结合引领出资金管理新天地，第二。资金集中管理与企业内部金融平台的建设。
从世界经验来看，产融结合是实体产业和金融业发展到一定程度的必然产物，也是改革发展到一定的必然产物。也是我国国有企业改革发展的必由之路。其实应该以产业结构为主，金融结构为辅的产业。
还有一种，像我们国企金融业的，从银行、信托发展起来的，目前也在进行相应的工作。我们正在讨论的，像平安、深发展这些，但是我们课题组目前的重点还主要是以产业资本，就是产业形势跟金融资本结合，从这个角度来看。
我们认为产融结合的重要性，我们不去解释了。课题组认为产融结合总是要有一个平台的，如何利用这个平台，或者说金融资本发展资本，向着以产促融、以融带产是主要的发展。中国企业在逐步走向世界、企业国际化、经济全球化，都引发和企业对建立健全金融服务体系需求的增长。从现阶段我们认为产融结合平台大概有三种类型。
第一种，是企业的结算中心，第二种是财务公司，第三种是金融控股公司。但是在现阶段目前三种形势都不可能完全说是一个产融结合的最佳形势或者金融平台，还有待与他自己的发展。目前现阶段在央企或者大型企业来讲，绝大多数还是这三种模式。
在整个平台内，目前我们发现一般的集团企业有了自己的结算中心系统，财务公司也形成自己的运营管理系统。同时尤其是财务公司受银监会要求、管理，目前也在逐渐建立风险控制系统。
课题组在调研过程中发现，产融结合实际上第一步是集团企业内部资金集中。资金集中是企业做好产融结合的第一步。因为实际上产融结合说开了就是要有钱。集团企业首先集中自己的钱才能有平台做这个事情。
从企业外部来看，企业并购能力来看，在于企业并购集团能否采取一揽子服务，能否提供金融工具。现在大家好像对金融衍生品都有一些看法。我们个人的看法，金融衍生品不是不能用，而是你用的目的是什么。金融衍生品你用的是保险、控制风险是有问题的，实际上我们以前出现问题的都是例子，已经脱离了我们使用金融工具的初衷。
在集团企业如果做产融结合的第一步资金管理的平台上，我们认为集团企业的步骤是这么几步。第一，建立集团的资金池，意味着集团所有的资金、生产经营型资金控制流动性风险。由于上下级都是独立法人，所以我们认为集中上来的资金，上级单位有使用权，资金所属权仍然是下级单位的。这种形成下互相使用资金的时候前提是如何控制风险。
第二，建立集团票据池，这个也是集团的金融工具。如果集团统一调配使用的话，形势会非常好。今年人民银行在做，明年1-6月份财务公司可以加入票据系统，以后会有新的改观。
第三，企业走向外面。面向外面必然有外币管理，集中管理外汇风险。建立了这个企业的资金、票据、外汇管理，实际上是集团的手指计划集团统一制订，并按照既定的资金计划控制流进、流出，在集团内部调剂使用，集团负责投资方向、规模、方式和项目。
那么实际上它的发展应该是三个阶段，一个是集约化金融服务，锦团花金融管理、集成化金融支持。我们在调研的企业里做的是第一步，集约化金融服务，部分企业做到集约化管理。集成化金融管理现在还少见。
集团做产融结合，我们认为实际上的载体大概是这三个，结算中心、财务公司、金融控股公司。三者目前阶段来说，我们不敢说哪一种比目前两种层更高，我们认为各有各的特点，这跟我们目前的实际情况一样的。
结算中心无须审批，因为他是企业内部，他集团内部做决定就可以建立起来。它的内部监控，他有天然监控职责。当然他有不利，因为他没有金融许可，因为没有受银监会审批。受发露现职，管理上市工作受限制。我们的上市公司一般是集团的优质资产，证监会一直讲大股东侵占小股东利益。再有一个，成员单位的法律纠纷可能波及集团。这是结算中心的优势和劣势。是不是说结合实际，要跟企业情况结合。
财务公司属于金融机构，可以开展各种投、融资机构，因为他是我们国家监管机构专门批准的机构。而且他可以同业身份获得多种金融优惠，最简单的他可以同业拆借，比我们低的多。第三个，可以核发实现对上市公司的资金集中，因为这个资金页平台管理，财务公司属于一般机构，一般子债父还的情况不会出现。他的补足，他必须要获得批准。
另外，他受金融机构现职要有监管。财务公司服务于集团，依托与集团。他受集团监管，同时也受当地银监局的管理。
第三个，他是独立核算，必须纳税。因为结算中心不是法人单位，所以有可能不纳税。
金融控股公司，现阶段我们发现从信托公司走进去的。有一些集团企业也在用信托公司做一些事情，但是信托公司受国家相关法律规定，他集中以后无法拿到集团内部。他也是金融机构可以开展投融资机构，可以得到同业优惠，这个跟财务公司一样。现在实打实地说谁是金融控股公司，目前还没有一个特别成型的案例。
在整个企业的产融结合基础上，我们认为现在有财务公司和结算中心，实际上要有基础建设。因为资金管理、产融结合，实际上完全靠手工操作做不到。所以我们认为资金管理以归结内部资金调剂为主。同时坚固成员单位利益，满足集团资金管理要求。一结算，二控制，可以控制一些常见风险。实际上是在统一现金流预算管理基础上做资金集中管理，提供结算服务和内部贷款服务。他的承担机构一般是结算中心和财务公司。
现在有三个阶段，一些企业已经走到了第二个阶段。实现了提供四种服务的状态下，目前增加扩展服务，提供精细化的服务，加强内部管理、业务水平，控制经营水平。实际上有一些现在的例子，集团管理结算、集团票据管理，外部融资管控。以及财务公司自身的票据、投入、中间油污、外部融资、价格管理、头寸和结汇。我们在中粮结合的时候，中粮说从田间到老百姓的饭桌要一体化管理，所以他兄弟公司的上下游管控一定要求有资金平台或者金融平台控制。当然这种平台还是为主业，为粮油做配合工作，这是一种扩展的金融平台。
同时在扩展的金融平台上，我们也在调研上发现企业开始认识到，或者强化风险管理。刚才我们讲现金流预算、先进业务，提出来整个财务公司风险控制。包括财务公司自身风险，包括资金报告、资产负债表报告、资金优化，以及现在银监会要求报的1104工程，包括反洗钱、征信系统报告、外管局报告，现在对风险都提到日程上。
实际上总结一下横向看的时候，我们认为企业内部的金融平台实际上大概的只能有一个：第一个，司库行资金集中，第二，集团统一战略规划下的信贷服务。第三，集团统一投融资策略下的融资顾问。
下面我们在课题组的情况给大家做简略介绍。在调研过程中我们发现财务公司目前来讲大概能做以下这么几项工作。一个是提供交易款项收付。以及成员单位内部之间的转帐服务，解决内部三角债，同时吸收成员单位存款、向成员单位发放贷款。我们认为向成员单位提供交易款项收付的代理服务。为成员单位提供代理付款服务的基础上提供管控服务。他的目标是利用这个平台对外支付的功能，利用集团有现金流计算管控控制所有对外支付，控制对外支付风险。
目前现阶段资金上涉及了五个，第一是针对不同成员单位有自己的资金管理模式选择合适的银行、选择自己的系统设计功能及相关措施，落实金融结合，这是他们的方案实施要点。
总结而言，目前集团企业进行资金管理的时候，他的管控力度上大概五中模式。第一种是自由存款模式，第二种是计划存款模式和结算服务模式、信息服务模式。执行方式：手指两条线模式、留存模式、主动上村模式、按比例上交模式。咱们会议资料里面有去年国资委里面我们做的课题报告，在那个报告里面对运用和相应内容做了详细说明。
在资金管理模式上尤其选择银行服务上，因为我们企业毕竟不能直接对外服务，即使你有财务公司，我们一定在银行平台基础上做。目前银行能够给我们企业提供的服务大概有5种，一种是普通银行账户结算。当然一种是往下，一种是往上的。另外是收支两条线，另外是集团账户，第四个是代理行服务，第五个是日间账户透支服务。目前来讲在这五个里头不是所有的银行都能提供，应该说大多数银行都可以提供这样的模式。
这里面有具体案例，我们不去详细讲。代理行模式，收款、付款，同时像收支两条线同样有，企业帐号怎么建立、收款、付款怎么做，有这么一个说法。在咱们的会刊里面也有一些详细介绍。
目前来讲实际上集团企业做产融结合的金融平台的时候首先有内部管理问题，内部管理实际上是建立在帐号，实际上把银行帐号管理制度引进来了。在这种情况下成员单位帐号一般情况讲是根据财务公司的营业品种，如存款账户、盈收应付账户、损益类账户等等。同时集团账户管理办法，确定银行账户种类，基本账户、一般结算账户、收入账户、指出账户、专户、二级账户等。
同时提供现金流预算，因为风险控制完全靠批非常麻烦，所以要靠相应的现金流。这种的现金流只是收支预算。另外财务公司还提供存款服务、还提供银行贷款、项目贷款，这些都是在集团以财务公司名义做。前两天三峡财务公司做了三峡债券发放，我们认为是产融结合表现。以及像买房信贷这样。
在现阶段集团要求对这个金融平台对二级子平台提供个性化服务。有可能是什么概念？就是大型企业层次非常多，底下情况不一样，所以有可能导致分级、分层次。最终一层次对上级负责，有可能的话。有可能形成业务平台和集团信息平台，包括指标计量、评价、预警。这种情况，可以为二、三级集团提供个性化模式。
第二种模式是先进池模式，第三种是批量委托存贷款模式。目前在我们央企里，三种模式都在使用。我们应当对融资 额度进行核定和管理，将额度声称按照审批、额度追加进行管理，后面会强调一个风险控制点的时候用额度风险点控制。
现在有一些企业在做证券投资，实际上这种证券投资我们认为是自营投资，代客理财，这种只能是临时性收入，我们也是这么认为，所以认为一定要有控制过程。个性化支持，消费信贷这些东西在企业里，我们认为消费信贷可能是企业在后面金融产融结合这一块有新的发展。
同时配合集团国际化的发展，像外币收支、境外结算、贸易融资，国内资金跟国外资金分开。现在央企在做资金怎么投资，还有在异地集中，这个就是国外。在这一块，实际上是外币收支境外结算，贸易融资，这一块也是外币池、外币信贷服务、结售汇，额度管理或者套期保值都在里面。
财务公司在做上面的这些工作的时候，我们认为它之所以这样去做，是因为银监会规定财务公司实际上是做集团企业的资金集中管理，他是为企业集中管理提供服务的，以此为平台做其他服务，他首先的工作是集团资金管理，他实际上是企业的账户管理中心、资金结算中心、资金监控中心、融资管理中心。他的IT系统应该是集团大企业的分支，应该是分步骤、分阶段进行，而不是一下可以。
我们认为他的系统规模会造成系统规模淡化，在目标确定基础上分步骤实行。它的初期可能为了外部管理去做，远期是提供了金融服务系统、内部支持系统、银行清算系统，是这样的概念。
在这种金融平台的风险课题组认为大概有这么八种风险。一种是体制性风险、政策性风险、行业性风险、流动性风险，信用、利率、市场、操作风险。对于这八种风险有五种，规避、预防、分散、转移、接受风险，因为我们不可能说躲开没有风险，完全没有风险的事情在产融结合平台上不可能。
首先我们认为预防与控制风险实际上在这一点上，我们在风险对象评估，要进行评估，同时进行事前、事中的控制，要持续监管。因为含自我监管、集团监管、外部监管，三个内容。
对于转移风险这一块，是远期、套期、互换以锁定成本，定向、大额贷款的集团全额担保。就是不要去追利，如果去追利的话就不是这回事儿了，就会出风险。
第三个是接受风险，实际上就是在这个金融平台上从技术角度来说有风险准备金和资本充足率，有小的风险的时候你抗得住。在风险准备金、资本充足率做不到的话，你会非常麻烦。
我们认为风险控制的信息化实际上大概含这三种情况。指标计量及评价系统、限额管理系统、综合监控查询系统，我们认为有这三种系统的话，从技术角度来说有技术风险实际上就可以控制住了。像指标风险控制化，要建立一个量化体系，一个是财务公司评价模型、一个是企业财务及信用评估。他实际上是抽取数据加载，目前在央企里面已经实现了这一步，他以数据挖为主，实现报表。有的老总说我每天上班就看三张表，这三张表把集团资金动态、数据情况反映出来，就是风险控制。
再一个，他在这个基础上形成相应的控制架构，实际上就是说基础数据形成了集成，然后指标量化。这个指标量化银监会有相应的控制模型，在这个控制模型上可以推导出数据，根据这些数据可以做出评价。
在这个里面，实际上通过银监会的风险控制点有六种，资本出租率、资产质量、管理、盈利、流动性、市场风险敏感性这六个方面。这六个方面可以实现监控系统，限额设定、限额监控，实际上进行限额业务选定，最终给出限定标识，这个央企已经有很成功经验。
企业发现一种在线监控，实际上是操作风险、结算风险、信贷风险、担保风险、金融投资风险、流动性风险、拆借风险，风险要有量化、有数据，否则没法去做，一定要有量化的概念。我们认为做风险控制好的企业里面，实际上都在量化风险控制点。
总结一下来讲，我们认为产融结合的过程对风险控制非常重要，产融结合一定伴随着风险的过程中自己也发展，风险是不断变化。我们从来不敢说风险我们掌控住了就可以了，实际上因为市场政策信用程度的变化，风险也不断变化。产融结合平台工作也在不断变化，我们认为产融结合应该与加强风险控制一体化同步。也就是说产融结合、风险控制两者相辅相成、互相监督下进行。由于课题还在进行中，目前我把一些现在课题的心得做一下简短汇报，也希望课题组在后面的时间跟大家有机会再次探讨。谢谢大家！
