谢谢主持人，很高兴跟大家交流解放思想与国资改革，原来准备的材料，偏差了一些，我就直接的切入主题，关于PE这一块是大家关注的越来越多，这一期的材料中，也有关于PE进行了分析，PE有一个专刊，每个半月一期，如果大家关心的话，可以将PE的信息定期的给大家发送，关于国企改革中引入PE的重要性就不多说了，目前的国资改革中，实际上PE包括外资和国内的股权基金都参与其中。

    我们做了一个列表，包括早期在2003年的弘毅投资的中国玻璃，今年外资PE百仕通投资蓝星，联想控股购买了石家庄制药，这两个案例发生了，在业内产生了比较大的影响，PE在国资改革中有一定的参与，为什么要吸引国资参与，国资改革为什么要吸引PE参与，因为PE不仅为国资改革提供资金上的支持，更重要的是，PE可以提供一系列的增值服务，能够提供资本运作的增值和产业的增值。

    国资改革PE如何参与到国资改革中，有四种途径和模式。

    一、从战略投资人的模式。

    国资改革中有进有退，国资要进的部分，应该说PE可以参与其中，怎么参与其中，PE往往是以战略投资人的方式，参与其中。国资要保持控股的基础上，要引入两类投资人，一类是产业龙头，另外一类就是PE，可以在规范公司治理，改善公司的运营管理方面发挥很重要的作用。

    黑石集团在2007年入股蓝星220%股份的案例，实际上黑实入股中国化工集团后，提供了一系列的增值服务，包括在塞拉尼斯当董事的张坤在中国化工董事会中发挥重要的作用，能够在海外并购和收购全球第二大普通农药供应商过程中，黑石发挥了重要的作用。从这个角度来看，实际上是引入战略投资人对于央企和国有企业进一步壮大主业是可以进一步的发挥作用的。

    二、并购重组领域，有进有退，国资要进的领域，如果说能够跟PE联手来做行业的并购重组和行业的整合，对国资重组并购会起到好的作用。

    有进有退，国资退出的企业要考虑整体出售给PE，PE可以在其中发挥比较好的作用。实际上在退的过程中，要考虑有偿的退出，卖出好的价格，PE可以出合理的价格购买。

    三、是有效的退出，卖出去以后，原来企业可以很好的生存下去，而不是说如何的经营比原来更加的差，就不符合国资改革的方向，PE是战略投资人，也是财务投资人，从资本增值的愿望出发，可以对并购重组起到很好的作用，国内已经有国企并购的基金，例如弘毅以及正在酝酿中的基金，国家发改委也在酝酿国际基金。

    四、投资PE基金，实际上很多的领导讲到了淡马锡，实际上淡马锡和GIC在投资PE方面做的是非常早也是做的非常好的，PE基金已经成为投资组合中不可或缺的重要组成部分，国资已经界定了主业，我们建议可以考虑投资PE的方式进行。例如我是电力企业，现在的通信行业不错，没有必要投资到通信行业，可以购买通信行业的PE参与到通信行业中去，这样的话，实际上是间接的参与主业多元化，也是很好的一种策略。

    中信的PE业务，实际上中信目前正在设立中信财经管理公司，正在筹建60亿元的产业基金是国家发改委同意国务院成立的国字号基金，结合刚才说的四种模式，我们有意愿做国企改革的战略重组者，也有意愿收购国有资产，也愿意做行业整合。也愿意做专门针对国有企业重组的基金，这一块也很有愿望跟在座的各位国资委的领导探讨，希望我们的广告不会让大家烦。

    （速记整理 未经本人校对）